オプション取引を行うのに用意するもの

①　チャート　（N225）⇒時間軸に注目するため日足・週足・月足を用意

②　場帖⇒手書きが

③　ファンダメンタルズ分析
　　　あ）　GDPの成長率の動向
　　　い）　失業率の変化の推移
　　　う）　外国人投資家の動向
　　　え）　企業業績の動向
　　　お）　外国為替
　　　か）　金利動向

④　売買計画表⇒手書き
　　　あ）　トレード
　　　い）　根拠
　　　う）　利食い目標
　　　え）　損切設定

⑤　売買記録表⇒PC

⑥　ポジション表⇒手書きメモ
　　　一目でポジションが、わかるように記述
　　　

2011年

①　為替　　　　ドル円　　75.00

②　日本株　　　10200 ±10% (11220~9180)

③　米国債

④　金

数字

●　2010年中旬　日経新聞

　過去1年間に日本を捨てて出て行った企業の売り上げを合計すると、35兆円である。
これは、GDPの7％で失われた雇用は、96万人である。

●　世界企業Top100

アメリカ　42社
イギリス　12社
日本　　　　8社

本当にアメリカの製造業は、死んでいるの？

●　アップル

　2009年のi-Phoneは、19億ドルの貿易赤字拡大に貢献した。

『オプション』知識のまとめ

知識の簡単なまとめ

①　安く買って高く売る
②　日経225オプションは、株式そのものではない
③　期日がある
④　日経225という「指数」の動きに左右される
⑤　IVという、「市場参加者が将来の日経225の変動の大きさを予想した数値」にも大きな影響を受ける

プット・コールレシオ

　プットオプションの出来高（枚数）をコールオプションの出来高で割った値をいう。

この指標は、逆張り的な判断をするときに用いる。

例

①　レシオが高い⇒市場参加者が弱気⇒実際には、相場が将来上がると予想

②　レシオが低い⇒市場参加者が強気⇒実際には、相場が将来下がると予想

ハンガリー格下げ

フィナボッチさんのブログより転記

ハンガリー格下げの可能性、年金計画の悪影響を懸念－フィッチ
11月26日（ブルームバーグ）：格付け会社フィッチ・レーティングスは年末までにハンガリーの信用格付けを引き下げる可能性がある。同国政府が発表した民間年金基金を政府管理下に集約する計画が、財政の持続性に対して「悪影響」を与える可能性があるという。
　　ハンガリーの格付けは現在、「ＢＢＢ」と投資適格級で下から２番目

http://ooooojjjjjj.blogspot.com/2010/09/blog-post_1214.html


結局、ヨーロッパで一番気をつけたいと思ってる国がここなわけです＾＾；

アイルランド→UK

バルト諸国→北欧（ラトビア→スウェーデン）

ハンガリー→オーストリア→ドイツ

スペイン→ドイツ・北欧

バルカン諸国→イタリア

こんな感じで連鎖する形を想定しておけばいいかと・・

で、この中でハンガリーラインは・・・・・


大不況が世界に広まるきっかけとなったのは1931年5月11日のオーストリアの大銀行クレジットアンシュタルト（Creditanstalt, 1855年にロスチャイルド男爵により設立）の破綻であったとされる。クレジットアンシュタルトは株価暴落に伴う信用収縮の中で突然閉鎖した。東欧諸国の輸出が激減し経常収支が赤字となり、旧オーストリア帝国領への融資が焦げ付いたこと、加えて政府による救済措置が適切に行われなかったことが破綻の原因となった。オーストリア向けの融資が焦げ付いた要因としては、3月の独オーストリア関税同盟の暴露に対するフランスの経済制裁により、オーストリア経済が弱体化したことが致命的であった

クレジットアンシュタルトの破綻を契機として、5月にドイツ第2位の大銀行・ダナート銀行（「ダルムシュテッター・ウント・ナティオナール」）が倒産し、7月13日にダナート銀行が閉鎖すると、大統領令でドイツの全銀行が8月5日まで閉鎖された。ドイツでは金融危機が起こり、結果多くの企業が倒産し、影響はドイツ国内にとどまらず東欧諸国、世界に及んだ


過去にこういうことがあったため、要警戒
ちなみに、オーストリアとハンガリーは昔同じ国やった・・・

孤独の条件

「孤独について」　中島義道より

1.　他人とうまくやっていけないこと。　他人の一人一人が嫌いなのではないが、他人と一緒にいても自由に心を開くことができず、楽しくない。
そして、とにかくくたびれる。　すぐに、独りになりたいと思ってしまう。

2.　真に不幸であること（あったこと）。
しかも、その不幸は、社会を改良すればあるいは、環境を変えれば解消してしまうような類の不幸ではなく、あなたのうちに深く巣くっているような不幸であること。

「自分が嫌い」であるという不幸

『デルタ』 δ

　「デルタ」とは、原資産（N225)の価格変動に対するオプション価格（プレミアム）の「変動率（感応度）」である。

①　コールオプションとデルタ

例）　今　N225　10,000円でCall Option 10,000 (ATM)が500円である。
　　　その後、N225が10,500円に上昇した。　この時「10,000　Call」のデルタが0.5であるとすると、
　　　プレミアムは、N225の変動幅の50%分（250円）上昇し、750円となる。

　コールオプションのデルタは、0以上1以下である。

②　プットオプションのデルタは、-1以上0以下である。

ポイント

　「デルタ」は、原資産価格が変動したときのオプション価格が、それに対応してどのように上下するかを図る　”モノサシ”　として用いる。

ECB 追記

草野グローバルフロンティア代表取締役の草野豊己氏は「米金融緩和（ＱＥ２）によるドルキャリーのあと、グローバルマクロファンドの次のシナリオは金融危機再燃だ」と指摘。「国の財政によるリスクの肩代わりはすでに限界で、金融政策では不良債権問題に有効な対処はできない。リスクは再び金融機関に集中し、金融危機が再燃するというシナリオだ。リーマン・ショックより大きな混乱が起きる可能性もあるが、国の対応余地はすでにない」（草野氏）としている。

（追　記）
昨日のECBは、現状維持。
ポルトガルの国債をECBが大きく買いにいったので、EUROは一旦下げ、いって来い。

３ヶ月間は、要注意である。特にアイルランドの解散総選挙に注目。
（ギリシャ支援は、5％　　アイルランドは、5.8%）

『時間価値』と『タイムディケイ』

　「時間価値」とは、非本質的な価値であり、一時的に存在し、いずれ消滅する価値である。
いわゆる　”一定期間内の期待料”といえる。

時間価値の決定要因

①　期待度は、IVによって測ることができる。
　　　IV　（高）⇒⇒⇒時間価値　（増）
　　　IV　（低）⇒⇒⇒時間価値　（減）

②　オプション期日までの残存期間

③　OTMの場合は、権利行使価格と原資産価格の差の大小

　「タイムディケイ」とは、時間価値が時間とともに減少し、最終的には０になることをいう。

ポイント

　残存日数が、７日以下になると時間価値が、急激に減少する。

インプライド・ボラティリティ

　インプライド・ボラティリティとは、『予想変動率』を意味し、今後1年間で市場がどれくらい変動するかを予想したものである。

オプション価格を決定する6ヶの関数

①　原資産価格
②　権利行使価格
③　残存日数
④　金利
⑤　配当
⑥　インプライド・ボラティリティ　（IV）

　「将来の相場変動の予測を試みる行為は、非常に面倒で難しい」ので、
”株価の将来変動を正確に当てようとする試みより、IVをうまく利用して利益を得ようとする試みのほうが簡単”である。

ポイント

①　HVとIVの数値の変動には、なんら関係が無い。

②　IVは、およそ10%～30%台の間を往来している。

③　IVが低水準⇒⇒⇒【オプション買い戦略】
　　　IVが高水準⇒⇒⇒【オプション売り戦略】あるいは【スプレッド戦略】が有効

スランプ脱出方法

大宅壮一によると
スランプ脱出方法は、3つあるとのこと。

①　本を読むこと

②　人に会うこと

③　旅に出ること

　徹夜してしまうほど、いい本に出会うと
感動の朝を迎え、「ボクもなにかしなくちゃ！」となる。

都市の高齢化

地方の高齢化や過疎化がよく問題視されるのを耳にする。
だがそれより恐ろしいのは、都市の急速な高齢化である。

高度成長で農村から都市に大移動した人々が、都市にそのまま滞留し、成熟社会で低成長な社会を迎える。

東京圏では、2035年までに65歳以上の人口は75.7%増え、人口の32.2%を占めるという。
日本の殆どの地方都市より高齢化率は、高いであろう。
財政負担は、25年間で2.13倍になる。税率は、52.8%。
結果、若者の負担は、現在の2倍以上となる。
よって公共サービス・年金等は、大幅な削減となるであろう。

日本の低成長やデフレが人口学的問題に起因しているとするならば、
僕たちが目指さねばならないのは、財政や金融・世界景気に期待するのではなく、
『衰退をできるだけ小さくし、どうすれば成長しない社会で幸福に生きられるか。』である。

2010年の年足

N225

Open 10,609.34
High 11,408.17 (Apr)
Low 8,807.41 (Aug)


Topix

Open 912.48
High 1,001.77 (Apr)
Low 800.69 (Sep)

225 Future

Open 10,540
High 11,390 (Apr)
Low 　 8,730 (Aug)

＊　年足が陽線となるかどうか？

米中首脳会談

2011年1月の米中首脳会談の行方

①　元高容認→＝円高が何％の容認となるか？（10％？）

②　オバマのレームダック化

③　中国からの要望は？

『Put 買い』の鉄則

①　極めて短期（数日～１，２ヶ月先）の将来において、株式市場が下落する十分な根拠や材料がある。

②　IVが将来、上昇するか、少なくとも下がらないであろう、という水準を確かめる。

③　なくなってもよい資金を投じる。

④　十分な利益（２～３倍）がでたら、満期の前に売却して利益を確保する。

＊　株式の『カラ売り』では、どうしても（上昇への）恐怖感から失敗するケースが多い。
　　Putへの投資のほうが、下げ相場での投資は優れているといえる。

『Call 買い』の鉄則

①　極めて短期（数日～１，２ヶ月先）の将来において、株式市場が上昇する十分な根拠や材料がある。

②　IVが将来、上昇するか、少なくとも下がらないであろう、という水準を確かめる。

③　なくなってもよい資金を投じる。

④　十分な利益（２～３倍）がでたら、満期の前に売却して利益を確保する。

Greece 国債入札

６ヶ月、１年もの国債入札結果

当初１２億ユーロという規模の入札でしたが、応札率が高まり最終的に１５億６千万ユーロ規模に増加した。

Yield
6month 4.55% (1.38%)
1year 4.85% (2.20%)

カッコ内は、１月１２日の数字

今年度のGDP予想は、コンセンサス -2.0%　ドイツ銀行は、-4.0%を予想

（参考）

英国　 6m 0.60% 1y 0.66%
ドイツ 6m 0.42% 1y 0.52%
USA 6m 0.23% 1y 0.43%

西郷隆盛

『命もいらず、名もいらず、官位も金もいらぬ人は始末に困るものなり。

この始末に困る人ならでは、艱難を共にして国家の大業は

成し得られぬなり』

己を捨て、弱きを助ける。

虚脱感

　Qさんより　『敗戦後の日本は狭い国土に８千万人の人が追い戻され、資源もなければ、資金もなく、食糧を自給する能力さえありませんでした。このままだと、１千万人くらいの人が餓死するだろうとさえ言われていたのです。』



　その後、ご存知の通りGDP世界２位へ急速に奇跡の発展を成し遂げました。



　現在、日本には全てがあります。

唯一無いものは、希望でしょうか？

人口ボーナス

①　労働人口の減少
②　貯蓄率の低下

以上は、潜在成長率の低下に繋がる。

③　医療費の増大
④　年金負担の拡大

社会保障費の増大

尚、日本は１９９０年代に人口ボーナスは終了した。

水ビジネス

1）　マーケット　約100兆円　　プラント　約10兆円　　部品　約1兆円

2）　日本の雨は、チベット高原で発生する雲より→→→IBMがスパコンで気象予報

3）　ライバルの語源は、Riverである。　水の争奪で戦争
　　　イスラエルとパレスチナガザ地区の地図を以前見たが、きれいに水の所有権で区切られていた。

処方箋無き日本

17/Feb/2010　日経

1）　日本の借金のGDP比率は200%に近く、太平洋戦争末期と同水準。

2）　日本国債のCDSの場合、昨秋の0.4％から0.8％に跳ね上がっている。

3）　法人企業統計によると日本企業の長期債務残高は326兆円。
　　現在年1.3％台の長期金利が1.7％台まで上がっただけで、単純計算では年1兆円の負担増となる。